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行情回顾

周三（10月7日），受美联储9月会议纪要公布前市场情绪谨慎及长端美债收益率高企压制，现货黄金延续弱势震荡格局。价格开盘于4165.99美元/盎司，亚盘早盘最高触及4169.75美元/盎司后震荡回落，日内最低下探至4140.12美元/盎司，最终收盘于4142.27美元/盎司附近，较前一交易日下跌0.52%。日线收出一根带上下影线的小阴线，盘中振幅约30美元，4170美元上方抛压显著。

周四（10月8日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜收盘价附近低开后持续回落。现货黄金实时报价4133美元/盎司附近。国际现货黄金开盘于4106.62美元/盎司，盘中最高触及4150.40美元/盎司，最低下探至4128.10美元/盎司。COMEX黄金期货开盘于4139.90美元/盎司，昨收4136.70美元/盎司。-盘面呈现典型的“鹰派纪要余波未消、多空谨慎博弈”格局——美联储9月会议纪要显示多数官员仍认为年内或需再加息一次，10月加息概率维持在22%附近；长端美债收益率仍停留在5.3%上方，实际利率高企持续压制金价反弹空间；金价在4128-4150美元区间弱势震荡，市场焦点正转向美伊谈判后续进展及本周后续经济数据。

基本面分析

1. 美联储9月会议纪要：多数官员认为年内或需再加息一次

北京时间10月8日凌晨2时，美联储公布9月15日至16日联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要，成为当日金价承压的核心催化剂。纪要显示，所有与会者一致支持9月加息25个基点的决策，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4.00%。多数与会者认为，在今年年底前进一步提高联邦基金利率目标区间可能是合适的，这意味着在9月会议时，多数官员仍预计年内至少再加息一次。

然而，与会官员对加息的考量存在差异。许多与会者从风险管理角度认为，鉴于通胀持续高企的风险，进一步收紧政策是审慎之举；但也有部分官员强调，对每一次议息会议将持开放态度，未来决定将依赖于新的信息及其对前景和总体风险的影响。纪要同时指出，通胀水平相对于委员会2%的目标而言依然偏高，多数官员预计通胀将在未来几年逐步回落，但回落速度存在不确定性。-市场对此解读为鹰派程度基本符合预期，但内部意见分歧为后续政策路径增添了不确定性，金价在纪要公布后延续承压态势。

2. 美伊谈判持续推进但核心分歧未解，伊朗坚持首先处理霍尔木兹海峡问题

地缘政治方面，美伊博弈仍在僵局与谈判之间反复。伊朗外交部发言人巴加埃表示，德黑兰已对美国提议作出回应，但美方方案与之前类似，主要聚焦伊朗核问题，而伊朗现阶段重点是霍尔木兹海峡问题。巴加埃强调，确保霍尔木兹海峡的安全需要美方采取具体措施，包括停止干扰伊朗商业航运、停止制裁以及其他干涉主义措施。

美国副总统万斯表示，美方正在同伊朗总统佩泽希齐扬、外长阿拉格齐展开谈判，伊朗须“实质性”削减铀浓缩能力才能结束战事。伊朗方面则坚持，9月底向美方提出的“7天内重新开放霍尔木兹海峡”方案的前提是美国解除对伊经济制裁。特朗普此前拒绝了该提议，但为继续间接谈判留下余地，同时并未排除可能重启敌对行动的可能性。-外交渠道的持续运转标志着中东地缘局势出现边际缓和信号，但核心分歧依然尖锐，地缘避险溢价在僵局与谈判之间反复摇摆，为金价提供了底部支撑。

3. 美国10月加息概率维持在22%附近，威廉姆斯与杰斐逊此前淡化加息紧迫性

尽管美联储9月会议纪要显示多数官员倾向于年内再加息一次，但市场对10月加息的预期并未因此显著升温。市场预计美联储10月维持利率不变的概率约为78%，加息25个基点的概率约为22%。此前非农就业数据大幅不及预期，叠加纽约联储主席威廉姆斯与美联储副主席杰斐逊相继强调“没有必要急于行动”，市场已基本“price out”10月加息预期。

然而，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利仍维持鹰派立场，明确表示“通胀率仍然过高”，预计“今年再升息一次，2027年再升息一次”。达拉斯联储主席洛根更是呼吁至少再加息50个基点并采取更多行动。美联储内部鹰鸽分歧显著加大，政策路径的不确定性使黄金短期缺乏明确的单边驱动，金价在4100-4200美元区间维持宽幅震荡格局。

4. 投行下调黄金短期目标但维持长期看多，汇丰下调2026年预估至4490美元

微观资金面与机构观点方面，投行开始降低对黄金短期快速上涨的信心，但依然维持中长期结构性看多的立场。汇丰银行最新报告将2026年黄金价格预估从每盎司4560美元下调至4490美元，2027年预估从4925美元降至4825美元。汇丰仍认为如果金价跌向或跌破4000美元，央行可能增加买盘，形成重要支撑。

作为比较，高盛仍预期2026年底金价将达4900美元；瑞银预估12月金价约为4600美元，之后于2027年3月升至5000美元。瑞银并不认为黄金会立即重新挑战历史高点，而是预期市场需要一段时间消化高收益率、美元走强及通胀风险，之后黄金才有机会重新向5000美元迈进。尽管面临短期不利因素，ETF持续买入及自主决策型投资者需求继续为黄金提供支撑，维持金价将在2027年升破每盎司5000美元的看法。

5. 技术面：4100美元成关键支撑，4155-4160为近端阻力

技术分析方面，多家机构指出黄金目前仍维持在4100-4200美元区间内运行。从日线图看，黄金价格仍运行在布林带中轨下方，并逼近4110美元支撑位，整体偏空格局尚未逆转。上方4155至4160美元为近端阻力，若价格放量站上该区域，短线反弹可看4180至4230美元；再站稳4200美元则有望进一步测试4300-4400美元区间。

下行方面，4100美元仍是最重要的观察位。一旦价格重新站上4172美元，空头情景将被削弱，金价回升至4212.55美元的概率也会增加。策略方面，贵金属仍然维持区间高抛低吸思路，伦敦黄金现货初步看4100-4200美元区间波动。-多数分析人士认为，在美联储政策路径进一步明朗前，金价短期或维持宽幅震荡格局。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，金价周三在4169.75美元附近遇阻后回落至4142.27美元收盘，收出带上下影线的小阴线，未能有效站稳4160美元上方。周四亚盘在4128.10-4150.40美元区间弱势震荡。当前，4100-4125美元区域已成为短期关键支撑区间——日图在4100上方有构筑双底的可能，若能守住该区域上方，则有望企稳后再次向上测试4180-4200美元区域；若持续承压下行，则可能进一步回踩4050-4070美元寻求支撑。日线MACD指标绿色动能柱持续收敛，快慢线在零轴下方仍处死叉状态，RSI位于40附近偏弱区域，显示日线级别空头动能仍占主导但有所减弱，短期金价处于超跌后的技术性修复阶段。

4小时级别：

4小时图呈现“冲高回落后的低位整固”形态。金价在4104美元附近获得强劲买盘支撑后反弹至4160美元上方，随后再度回落至4130美元附近整理。MACD指标绿色动能柱持续收敛，快线有上穿慢线形成金叉的迹象，显示短线多头动能有所积聚但尚未确认。技术形态显示，上方短期阻力位于4155-4160美元区域，其次是4180-4200美元；下方初步支撑位于4120-4128美元一带，强支撑位于4100-4110美元区域。短线来看，4155-4160美元是多头反转确认位，4125美元是关键支撑，若跌破该位置并站稳下方，短线可能继续测试4100美元。

解析与日内操作策略

综合来看，黄金市场正经历由“美联储9月会议纪要显露鹰派分歧”与“长端美债收益率拒绝回落持续压制金价”多重因素交织驱动的低位整固行情。美联储9月会议纪要显示多数官员认为年内或需再加息一次，所有与会者一致支持9月加息决策，但内部对后续加息路径存在分歧，政策路径不确定性使黄金短期缺乏明确的单边驱动。美国10月加息概率维持在22%附近，威廉姆斯与杰斐逊此前淡化加息紧迫性，但卡什卡利、洛根等官员维持鹰派立场，美联储内部鹰鸽分歧显著。美伊谈判持续推进但核心分歧未解，伊朗坚持首先处理霍尔木兹海峡问题，地缘避险溢价仍在。投行下调黄金短期目标但维持长期看多立场。金价自4104美元低点反弹至4133美元附近，短期“加息路径不确定”与“长端利率高企”相互博弈，4100-4125美元区域成为短期多空分水岭，4155-4160美元则是多头反转确认的关键阻力。

本周后续市场焦点将转向美国初请失业金人数及周五10月密歇根大学消费者信心指数初值。此外，美伊谈判后续进展及霍尔木兹海峡通航情况也将对金价产生重要影响。若长端美债收益率从5.3%附近松动，金价有望迎来一段修复空间；若收益率继续上扬且美元维持强势，反弹可能只是回调中的反抽。在更多政策信号明朗前，金价有望在4100-4200美元区间维持宽幅震荡。国内上金所已于10月8日复市，投资者需注意外盘假期走势可能引发的国内开盘跳空风险。建议严格控制仓位，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。

上方压力位：4155 / 4180 / 4200

下方支撑位：4125 / 4100 / 4080

操作策略

1. 回调短多： 若欧盘时段金价回踩至4100-4110美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4085美元下方，目标依次看向4140、4160、4180美元。

2. 阻力位短空： 若金价反弹至4175美元强阻力区域遇阻回落，可考虑轻仓试空，止损设于4185美元上方，目标依次看向4125、4110美元。

3. 突破跟随： 若美盘时段金价有效跌破4100美元支撑并站稳下方，可考虑轻仓追空，止损设于4125美元上方，目标依次看向4080、4050美元；若金价有效突破4180美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于4155美元下方，目标依次看向4200、4230美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年10月8日 周四

① 待定 三星电子公布第三季度初步业绩

② 07:50 日本8月贸易帐

③ 14:00 德国8月季调后贸易帐

④ 19:30 欧洲央行公布9月货币政策会议纪要

⑤ 20:15 英国央行行长贝利发表讲话

⑥ 20:30 美国至10月3日当周初请失业金人数

⑦ 22:00 美国8月批发销售月率

⑧ 22:30 美国至10月2日当周EIA天然气库存

⑨ 次日01:40 美联储穆萨莱姆发表讲话