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行情回顾

周四（10月8日），受美联储9月会议纪要鹰派余波与长端美债收益率高企双重压制，现货黄金延续弱势整理。价格开盘于4140.06美元/盎司，亚盘时段一度下探至4104.99美元/盎司的日内低点，随后受美债收益率从高位回落及美元指数小幅走弱推动震荡回升，美盘时段最高触及4158.30美元/盎司，最终收盘于4158.30美元/盎司附近，较前一交易日上涨约0.4%。日线收出一根带长下影线的中阳线，盘中振幅逾53美元，4105美元附近显示较强承接。

周五（10月9日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜收盘价附近小幅高开后强势拉升。现货黄金实时报价4175美元/盎司附近，日内涨幅扩大至1%，创三日新高。国际现货黄金开盘于4159.70美元/盎司，盘中最高触及4176.10美元/盎司，最低回踩至4156.10美元/盎司。COMEX黄金开盘于4158.30美元/盎司，最高触及4176.10美元/盎司。国内方面，沪金主力合约向上突破900元/克，开盘892.00元/克，最高903.88元/克，截至09:55报903.44元/克，日内涨幅1%。盘面呈现典型的“美债收益率回落修复+地缘缓和预期”双驱动格局——10年期美债收益率周四回落5个基点至5.227%，但仍维持在24年高位附近；特朗普表示美国不会在中期选举前攻击伊朗，并称美伊谈判“富有成效”；金价自两个月低点持续反弹，市场焦点正转向下周美国9月CPI数据。

基本面分析

1. 美联储理事沃勒表态“加息有弹性”，10月加息概率降至17%

美联储政策方面，官员表态出现微妙变化。美联储理事沃勒周四表示，美联储可能需要进一步加息以推动通胀回到2%目标，但他同时强调加息步调具有“弹性”，为10月会议暂停加息留下空间。圣路易斯联储主席穆萨莱姆同日表示，未来六至九个月应加息以推动通胀回落，但未明确支持在本月政策会议上行动。

根据芝商所FedWatch工具数据，当前市场定价美联储10月加息概率仅为17%，但12月加息概率高达81%。这种预期分化让黄金处境微妙：若美联储10月确认暂停加息，黄金有望迎来阶段性反弹；但若12月加息预期持续升温，金价仍将承受利率端压力。美联储9月会议纪要显示，决策者在加息必要性上存在明显分歧，部分官员认为需加息应对能源价格冲击，鹰派核心决策者则指向需求驱动型通胀风险，内部并未形成统一政策路线。

2. 特朗普称不会在中期选举前攻击伊朗，美伊谈判“富有成效”

地缘政治方面，中东局势出现边际缓和信号。10月9日亚洲早盘，特朗普表示美国不会在11月中期选举前攻击伊朗，并称美方正与伊朗进行“富有成效的讨论”，但未透露细节。这一表态暂时缓解了地缘冲突升级的担忧，也令原油价格小幅回落。

然而，海上冲突仍在升级。伊朗本周加快了在霍尔木兹海峡袭击油轮的节奏，令外界对这场已进入第八个月的战争再度担忧。能源成本上升重新推高通胀担忧。伊朗此前再度就霍尔木兹海峡航线发出警告，作为全球能源运输关键航道，一旦通行受阻，油价与通胀预期将快速上行。油价高企目前对黄金的影响呈现双向性：既会加剧通胀担忧倒逼美联储维持鹰派，形成利空；也会强化黄金抗通胀配置需求，形成利多。

3. 10年期美债收益率自24年高位回落5个基点，但仍处高位

美债市场方面，10年期美债收益率周四回落5个基点至5.227%，但仍维持在24年高位附近，此前盘中一度攀升至5.364%。收益率从高位回落为金价反弹提供了喘息窗口，但绝对值仍处于高位，意味着持有无息黄金的机会成本依然高昂。

美国持续高企的债务水平正成为黄金越来越重要的支撑逻辑。美债收益率走高的背后，暗藏着市场对政府债务可持续性的担忧，当债务风险持续发酵时，黄金作为法定货币与政府信用对冲资产的吸引力会逐步提升。从最新30年期美债标售结果来看，市场需求依旧稳健，投标倍数高于近期平均水平，海外投资者获配占比也有所上升，反映出长期配置资金仍在入场。

4.多空因素博弈，金银维持宽幅震荡

多家机构对短期行情持谨慎态度。国信期货指出，短期金银仍处于多空力量博弈的宽幅震荡格局，上方受美联储紧缩预期与长端利率高位压制，下方有长期配置资金托底，趋势性行情尚未开启。操作上建议保持区间思路，严控整体仓位，避免追涨杀跌。

整体来看，当前黄金并未形成单边趋势，而是处于多重因素交织的震荡格局中。短期来看，10月美联储议息会议将是下一个关键节点，若美联储释放暂停加息信号，黄金或迎来更明显反弹；若12月加息预期进一步强化，金价可能再次下探前期低点。下周CPI才是真正的破局信号，在此之前维持区间震荡思路。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，金价周四在4104.99美元附近获得强劲买盘支撑后反弹至4158.30美元收盘，收出带长下影线的中阳线，连续两个交易日自两个月低位回升。周五亚盘强势拉升突破4175美元，创三日新高。当前，4150-4160美元区域已从阻力转变为短期关键支撑区间——若能守住该区域上方，则有望进一步向上测试4200-4226美元区域；若冲高回落，则可能回踩4137-4140美元寻求支撑。日线MACD指标绿色动能柱持续收敛，快线有上穿慢线形成金叉的迹象，RSI自35附近回升至45左右的中性区域，显示日线级别空头动能显著减弱，短期金价处于超跌后的技术性修复阶段。

4小时级别：

4小时图呈现“探底回升后的反弹突破”形态。金价在4104美元附近获得强劲买盘支撑后连续反弹至4175美元上方，MACD指标在零轴下方金叉后红色动能柱持续放量，显示短线多头动能正在积聚。技术形态显示，上方短期阻力位于4180-4200美元区域，若金价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战4226-4246美元区间；下方初步支撑位于4150-4160美元一带，强支撑位于4137-4140美元区域。日内强弱分水岭在4170一线，站稳则偏强修复，站不稳则重回4100-4170区间震荡。

解析与日内操作策略

综合来看，黄金市场正经历由“美债收益率自24年高位回落修复”与“特朗普表态中期选举前不攻击伊朗”多重因素交织驱动的反弹修复行情。10年期美债收益率周四回落5个基点至5.227%，为金价提供了喘息窗口；特朗普明确表示不会在中期选举前攻击伊朗并称美伊谈判“富有成效”，地缘避险溢价边际消退。美联储理事沃勒表态加息有弹性，10月加息概率降至17%，但12月加息概率高达81%，政策路径不确定性仍是核心变量。国内金价重返900元/克，沪金主力突破903元/克。金价自4105美元低点反弹至4175美元附近，短期“收益率回落+地缘缓和”双驱动特征明显，但4170-4175美元区域是前期震荡压力区，能否放量站稳是判断反弹结构是否成立的关键。

下周将公布美国9月CPI数据，这是美联储10月议息会议前最重要的通胀数据。若CPI超预期顽固，12月加息预期将进一步强化，金价或回踩4150美元及4137美元支撑；若CPI温和回落，加息预期有望边际降温，金价或继续向上测试4200-4226美元区域。在CPI数据出炉前，金价有望在4150-4200美元区间维持偏强震荡。建议严格控制仓位，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。

上方压力位：4180 / 4200 / 4226

下方支撑位：4160 / 4140 / 4110

操作策略

1. 回调短多： 若欧盘时段金价回踩至4150美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4137美元下方，目标依次看向4180、4200、4220美元。

2. 阻力位短空： 若金价快速拉升至4226美元强阻力区域遇阻回落，可考虑轻仓试空，止损设于4240美元上方，目标依次看向4170、4150美元。

3. 突破跟随： 若美盘时段金价有效突破4185美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于4175美元下方，目标依次看向4226、4246美元；若金价有效跌破4150美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于4175美元上方，目标依次看向4137、4110美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年10月9日 周五

① 15:00 瑞士9月消费者信心指数

② 20:30 加拿大9月就业人数

③ 22:00 美国10月一年期通胀率预期初值

④ 22:00 美国10月密歇根大学消费者信心指数初值

⑤ 次日01:00 美国至10月9日当周石油钻井总数

⑥ 次日04:00 美联储柯林斯发表讲话